證券時報網
張一帆
2025-12-19 14:42
大消費板塊，集體走強！
今日（12月19日），A股大消費板塊集體拉升，新零售、食品飲料、網紅經濟等方向領漲。截至券商中國記者發稿時，大消費板塊漲停的個股超過10只。
從消息面來看，近期，大消費板塊迎來密集政策利好。有券商指出，2026年，消費在供給端和需求端的政策空間存在超預期可能。
大消費板塊上演漲停潮
12月19日，A股三大指數集體上漲，個股漲多跌少。大消費板塊掀起漲停潮，東百集團、浙江美大、上海九百、天創時尚、中央商場、莊園牧場等10多只相關股票漲停。其中，東百集團近11個交易日已收獲7個漲停板。
據商務部網站12月18日下午消息，近日，商務部辦公廳、財政部辦公廳印發《關于做好消費新業態新模式新場景試點有關工作的通知》，在北京等50個城市開展消費新業態新模式新場景試點（簡稱“三新”試點）。12月17日，商務部會同財政部召開“三新”試點工作部署推進會，貫徹落實黨的二十屆四中全會和中央經濟工作會議精神，推動地方扎實推進試點工作。
會議指出，開展“三新”試點工作是落實《提振消費專項行動方案》、擴大優質商品和服務供給的重要舉措，有關地方商務主管部門要深刻認識開展“三新”試點的重要意義，準確把握試點工作定位，堅持促消費與惠民生相結合，當好消費體制機制改革的排頭兵，以改革、開放、創新激發新業態新模式新場景發展活力，打造消費創新發展的新高地，培育消費能級提升的新引擎。
會議強調，各試點城市要進一步完善實施方案，建立健全工作推進和保障機制，抓緊出臺試點資金（項目）管理辦法，緊扣“三新”試點支持方向，精心篩選支持項目，強化項目動態管理。加強宣傳引導，引導社會各界積極參與，增強試點支持項目的消費拉動作用。試點城市商務主管部門要發揮好牽頭協調作用，推動解決試點面臨的堵點痛點問題，確保試點工作取得實效。
另外，商務部、中國人民銀行、金融監管總局近日聯合印發《關于加強商務和金融協同 更大力度提振消費的通知》。指導地方相關部門和金融機構加強協同，精準施策推動惠民生和促消費緊密結合，形成提振和擴大消費的更大工作合力。
其中提到，升級商品消費。加強大宗耐用消費品、數碼產品等消費金融服務，挖掘商品消費升級潛能。推動金融機構與平臺、重點商戶合作，走進商超賣場，完善分期付款、信用卡、手機銀行、數字人民幣等產品服務模式，更好滿足消費者換新需求。
通知還提到，因地制宜推動新型消費發展，按照風險可控、商業可持續原則，積極探索金融支持首發經濟、綠色消費、健康消費、數字消費、“人工智能+消費”、“IP+消費”等消費新業態新模式的有效舉措，提供更具多樣性、差異化的金融服務。
機構看好這些投資主線
中央經濟工作會議在部署明年經濟工作時，將擴大內需置于首位，明確“堅持內需主導，建設強大國內市場”。會議提出，深入實施提振消費專項行動，制定實施城鄉居民增收計劃。擴大優質商品和服務供給。優化“兩新”政策實施。清理消費領域不合理限制措施，釋放服務消費潛力。推動投資止跌回穩，適當增加中央預算內投資規模，優化實施“兩重”項目，優化地方政府專項債券用途管理，繼續發揮新型政策性金融工具作用，有效激發民間投資活力。
國泰海通證券表示，中央經濟工作會議提出“深入實施提振消費專項行動”，展望2026年，消費在供給端和需求端的政策空間存在超預期可能。
東興證券指出，2025年新消費領域得到市場的廣泛關注，11月底工信部等6部委聯合印發《關于增強消費品供需適配性進一步促進消費的實施方案》，提出到2027年形成3個萬億級消費領域和10個千億級消費熱點，新消費再迎政策綱領。2026年，政策的持續加碼有望提振消費信心，對于新消費領域的投資將從純粹的短期敘事回歸商業模式與盈利壁壘，投資者會傾向尋找那些真正能夠構建穩固的商業模式，盈利模式可持續的公司。新消費行業會向三個趨勢和兩個維度的方向發展。三個趨勢是健康化、新實用主義和情緒消費，兩個維度是智能化和消費出海，建議積極關注相關方向的投資機會。
申萬宏源指出，11月份我國消費市場延續分化趨勢，去年的高基數效應和電商大促前置的透支影響推動部分消費品增速環比回落，但服務消費及餐飲仍保持較強增長。為響應“十五五”規劃建議，多部門陸續提出提振消費政策相關細則，消費市場有望更多地受益于政策支持及經濟復蘇。看好電商與即時零售協同、堅定投入AI的電商板塊，服務消費政策刺激下受益的出行產業鏈，海南封關背景下有望受益的免稅板塊，金價驅動下產品力領先的優質黃金珠寶品牌，積極推進數字化改革的貿易服務商，推進門店調優和經營效率升級的新零售板塊等。
銀河證券認為，以新品類為代表的新消費是2025年食品飲料板塊的核心投資主線之一，這一主線在2026年與未來長期均有望延續，但新品類內部或發生輪動，其中大健康食品是未來重點看好的投資方向。
排版：王璐璐
校對：王蔚
